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吴忠仪表000862美丽神话的破灭

时间：2022年10月19日

吴忠仪表(000862)美丽“神话”的破灭

虽然从1998年9月上市至今，吴忠仪表股份有限公司的业绩一直都平庸无奇，但公司在上市之后频频对外投资，其投资项目涉及生物医药、电子商务、纳米材料、汽车配件、参股证券公司、环保设备、房地产、海水淡化、血液银行等，几乎涵盖了近些年证券市场中所有的热门概念。 　　然而，公司在2003年9月30日发布的《吴忠仪表股份有限公司关于中国证监会银川特派办巡回检查的整改报告》显示，公司这些年盲目投资埋下的隐患如今已经逐渐暴露出来。 　　■再融资失败成业绩分水岭 　　吴忠仪表首次公开发行股票以及之后的一次配股分别募集到资金2.92亿元和2.84亿元，然而随着这5.76亿元募集资金的投入，公司的业绩不升反降。1998年吴忠仪表上市之初时的净利润为4423.7万元，到了2002年，其净利润仅有925.3万元，2003年1-6月公司的净利润也仅有918.2万元。 　　吴忠仪表的主导产品为各种调节阀、定位器、电磁阀等，由于公司的产品主要应用于石油、化工、电力、冶金等行业，所以受这些行业的景气度影响较大。而近两年恰恰是这些行业高速发展的时期，吴忠仪表期间业绩的巨幅下滑让人不解。而一个不应忽视的细节是，公司在2001年提出了发行5.6亿元可转债的议案，但该议案因种种原因未能实施，而正是随着这次再融资方案在2002年的流产，公司的业绩开始了大幅的下降。 　　在再融资方案流产以及公司业绩下降的同时，公司的控股股东及其子公司开始巨额占用上市公司的资金。2001年末，吴忠仪表控股股东及其子公司累计占用上市公司资金1311.6万元，截至2002年末，这一数字已经上升至5018万元，增长282.59％。而截至2003年6月30日，吴忠仪表被控股股东及其子公司占用的资金巨增到了1.06亿元，较2002年底再次增长了110.68％。而与此同时，公司的三项费用开始巨额增长。 　　2002年，公司主营业务收入较2001年增长了51％，而公司同期的营业费用、管理费用和财务费用却分别较2001年大幅增长了254％、77％和62％，三项费用合计比2001年增长了5749.7万元，这一数字相当于公司2001年净利润的1.26倍。而公司2003年上半年在主营业务收入较2002年同期下降50％的情况下，除管理费用较去年同期同比下降之外，营业费用和财务费均较去年同期有所增长。 　　为何吴忠仪表在发行可转债的计划失败之后，会同时出现业绩巨幅下滑、被大股东占用的资金巨额增加、公司费用大幅增长等一系列情况呢，这些问题的出现是否是因此前早已存在，但因公司的再融资需要而一直在被掩盖，还是其他原因则发人深思。 　　■盲目投资带来遗患重重 　　随着巨额资金投入，吴忠仪表一直在给投资者讲述着美丽的故事。 　　上市之初，公司利用1.8亿元的募集资金投资于“精密自动控制阀门项目”，据公司当时称该项目是与美国血液技术公司合资开发，项目达产后，每年可新增销售收入3.6亿元，税后利润9768万元。然而目前该项目早已完工，但在公司的财务报表中，却很难看到该项目为公司带来的收益。即使在吴忠仪表的公司网站里面，都很难找到对该产品的介绍，一笔巨额的投资就这样无声无息了。 　　在精密自动控制阀门项目之后，吴忠仪表又抛出了一个更大的利润神话。 　　1999年吴忠仪表以3000万元的价格受让了美国ROBINSON生物工程技术有限公司重组抗肿瘤血管生长治药物[STATIN(3A)]小试成功专有技术，随后公司又和美国ROBINSON公司共同出资组建了润世生物工程制药有限公司，其中吴忠仪表以现金出资7500万元，占股权比例75％。据公司1999年中报称，该项目年产值为10亿元，可实现利润为4.55亿元。然而就是这家预期能为公司带来数亿元利润的公司在成立后不久就开始计提资产减值准备，目前吴忠仪表已经决定将该公司注销。而在国际互联网上，关于美国ROBINSON生物工程技术有限公司的资料几乎是空白。 　　除上述“美丽故事”外，吴忠仪表还将大量的资金投资于多家生物医药企业，如所谓的“全国八大生物制剂生产企业之一”的珠海亚利生物工程有限公司、珠海银创发展有限公司、华鼎血液技术有限公司等。据吴忠仪表称这些公司的产品涉及抗癌药物、丙型肝炎及艾滋病诊断试剂、血液银行等诸多时髦项目，然而2003年上半年，吴忠仪表生物制品销售收入仅有150.7万元，上述公司几乎全线亏损。 　　吴忠仪表给投资者讲述的神话故事数不胜数，例如公司曾经称与清华大学汽车研究所合作，开发研制ABS，并预期项目达产后年销售额为6亿元，利税2亿元。如今这样的故事早已也没有了下文，而公司对此的前期投入也早就不明不白的不了了之了。 　　截止到2003年6月30日，吴忠仪表长期股权投资额合计3.23亿元，但这3.23亿元的长期股权投资，没有给公司带来任何收益。目前吴忠仪表控股、参股的19家子公司绝大部分没有收益，部分公司甚至还出现了亏损，资不抵债的情况。与此同时，公司的主营业务也显示出了问题。 　　■主营业务谜团 　　虽然吴忠仪表2002年的主营业务收入比2001年增加了1.27亿元，但这是由于在公司2002年的主营业务收入中多了1.43亿元的民用电度表销售收入，该项收入在2001年为零。而该项收入是吴忠仪表在2002年1月以1009万元收购公司控股股东吴忠仪表集团下属的全资子公司，宁光电工有限公司的部分经营性固定资产之后突然出现的。2003年上半年吴忠仪表该项收入又骤降至2235万元。 　　在吴忠仪表2003年上半年1.01亿元的主营业务收入中，除2235万元的民用电度表收入外，主要是来自自动化仪表分部的7086.8万元收入，而这其中调节阀的收入为7077万元，占自动化仪表分部收入的99.86％。而2003年之前，在公司的自动化仪表分部收入里面，除调节阀以外，还包含各种定位器、电磁阀及其他各种阀门以及各种附件的收入，但不知为何到了2003年，独剩下调节阀一项收入，不见了其他产品收入的踪影。 　　公司让人疑惑的地方还有很多，如日前证监会银川特派办对吴忠仪表下达的整改通知指出：“2000年到2003年上半年期间，公司多次向多家公司投资、借款，金额较大，未签订相关协议，且收益不详”。然而吴忠仪表对此问题只是用“认真讨论”、“有效控制”等言语进行搪塞，对其涉及的实际问题避而不答

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